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更新时间:2019-09-05 08:31点击:

  不好意思,题目写错了,是risk and the corporate structure of banks。求的是整篇文章的中文翻译,皇浦娱乐官网登录平台如有满意答案,会提高悬赏,谢谢大家。

  该日志的银行金融中文 |,音量 65 号 NO3,2010 年 6 月,题目为risk 和公司结构

  展开全部风险与银行乔瓦尼DELLARICCIA和罗伯特马尔克斯企业结构。摘要我们确定为银行的公司结构的重要决定因素时,扩大到新的市场风险不同的来源。子公司为基础的企业结构,得益于更大的打击,因为联属一级保护有限责任的经济风险,但更暴露的资本比家分行,征用的风险。因此,分公司为基础的结构是首选的附属为基础的结构时,征收风险相对较高的经济风险,反之亦然。大越野滑雪风险相关性和更准确的风险定价,投资者减少这两座建筑物之间的差异。此外,银行的公司结构影响其承担风险和合作伙伴的大小。近年来,银行并购和跨境进入发达经济体加强了与国际银行建立了一些中等收入的发展中国家大量存在。这些市场中的条目已采取了多种形式,从国内机构具有广泛的分行网络,以离体代表在服务于特定细分办事处的设立,旨在收购不等。这些运动都反映了广泛的因素,包括监管,母国和东道国,金融自由化,在目标市场竞争条件的时机和风险管理方面的考虑范围。由于进入模式影响了总行的关于子公司的债务承担责任的程度,很可能受到资金和政治影响的目的factors.1本文是分析风险如何影响了银行的组织结构海外业务。我们的主要焦点是对银行的决定,或者设立子公司或附属公司在本地注册branches.2赋予了自己的资本和附属机构在保护水平有限责任的独立实体的分支机构。换句话说,他们是外商独资。DellAriccia在国际货币基金组织和CEPR的。马奎兹是波士顿大学。本文所表达的意见是作者本人,并不一定代表IMF.Wewould要感谢那些Giacinta Cestone,皮埃尔莫宁,阿尔贝托Pozzolo,并在波士顿学院,波士顿大学,西北大学法学院,参加研讨会美国联邦储备银行旧金山和圣路易斯,以及在有关银行业地理变化(安科纳),欧洲央行在欧洲中心会议(马德里)在金融一体化和稳定,第十五的Tor Vergata会议(罗马会议)为有用的意见。所有的错误都是我们的。一见,例如,宋(2004年)和Lastra(2003年)。 2我们的模型适用于系统在监管允许进入两种形式。见Cerutti,DellAriccia,和Martinez -佩里亚(2007年)一对分支机构的监管限制的讨论。

  1076财政部其中R为母银行的法律义务仅限于本地银行的资本投资杂志。相比之下,分支机构只是母公司银行办事处没有独立的法人资格。因此,枝分支机构的负债是指对母银行实际索赔。因此,决定进入无论是作为附属公司或分公司先后为母银行的风险具有重要意义。我们专注于两个不同的,虽然相关,风险源。首先,银行受信贷或在东道国市场经济风险。这种风险可能会出现一些由于在宏观经济条件变化的结果,作为对经济活动和利率的冲击影响到借款人的信用,可能导致他们拖欠贷款,使该子公司的收入的不确定性。第二,东道国政府在政策,不得从事损害银行的财产权利和没收部分或全部银行的收入和资本。这种行动可能带来的直接征收,但也可能扩大到其他政策。例如,银行可能被迫持有政府债券,或转对国有企业或机构的青睐。该银行的收入也可以通过任意征收税收或遣返利润资本管制。一个突出的例子是在2002年迫使外国计价的资产和负债的阿根廷当局转换成当地货币非市场决定的汇率rate.3我们所说的政治风险,这样的行动。我们感兴趣的是如何将政治与经济风险的相对重要性会影响银行的进入在一个特定的市场形式。图1地块的外国子公司的比例组织在一个样品作为东道国分支机构针对经济风险测量相对的政治risk.4在图中使用两个指数由国际国别风险指南(ICRG)中。经济风险评级(ICRGE)评估,例如国家的人均国内生产总值,本地生产总值实质增长,皇浦娱乐官网登录平台全年通胀率,预算平衡,经常帐差额一个国家的经济实力或作为一个变量的函数的弱点。政治风险评级(ICRGP)提供了一个国家的政治风险的基础上,如政府的稳定性,合同的可行性,征用,皇浦娱乐利润汇回本国,拖延支付,内部和外部冲突,腐败等因素etc.5图显示负相关评估之间的经济与政治风险的相对重要性以及作为分行举办的外国子公司的比例。这些风险是不完全相关的,它们的绝对水平将影响银行的决定进入市场。它们的相对水平,但是,影响项目将采取的形式。当政治风险相对较低的经济风险,我们看到一些分行,银行倾向于扩大了3美元计价的被强行转换于奥内托一前对美元贬值率比索国外贷款,而银行存款兑换为1.4比索对美元的市场利率。此外,“pesified”存款和贷款分别受到行政罚款的最低和最高利率,分别为(见德拉托雷,Yeyati和Schmukler(2003年),详细信息)。 4来源:Bankscope,银行家年鉴和ICRG。 5这两个指数的详细描述可以在这里找到:

  风险与银行1077 0.4 0.6 0.8土耳其墨西哥秘鲁立陶宛保加利亚捷克共和国爱沙尼亚乌拉圭智利玻利维亚Agentina 0 .2为分行举办-10 -5 0 5 10 15政治经济风险相对于国外子公司的风险企业结构比例巴西拉脱维亚克罗地亚斯洛文尼亚匈牙利斯洛伐克共和国波兰图1。图图的外国子公司的部分像之间的政治风险差(如ICRGP衡量)和有代表性的国家的部分经济风险(如ICRGE.2衡量)函数分支组织。来源:Cerutti,DellAriccia,和Martinez -佩里亚(2007年)和国际国家风险指南(ICRG)设立分支机构。相反,当政治风险相对较大的关注,银行普遍选择组织作为母公司的外国子公司的银行分行,从而避开有限责任保护的附属structure.6我们提出的模型解释了这一模式,并分析所提供的影响对银行的组织形式的风险。此外,我们表明,银行的公司结构有其入境的决定,他们进入规模的影响,以及其风险管理做法。在我们的模型,银行即活跃在多个市场可以组织或分支机构或子公司作为其子公司业务。这些分支机构被暴露在风险的两个讨论过,即政治和经济风险源。我们假设子公司有限责任保护水平,而在下属的分支机构,按综合有限责任(父)银行一级适用。皇浦娱乐银行也受最低资本要求,在子公司的情况需要满足水平,而在下属的分支结构,可以在综合基础满意。皇浦娱乐登录网址我们确定一个重要的折衷方案就银行如何选择他们之间较强的有限责任由附属结构提供保护和对财产权利证明该分行structure.We侵权行为提供更大的保障,公司架构,当6政治风险实证图1提供的证据是基于截面数据。因此,它不会说话是否随着时间的推移,银行应对变化中的风险结构或监管环境的变化对他们的分支机构的组织形式问题。

  财政部杂志是普遍存在的不确定性的来源,一科为基础的结构是可取,因为它使银行资本与家长,从而屏蔽由外国政府征用了。然而,当信贷风险是更为普遍和更大的后果,一间附属公司为基础的结构,因为它提供了有限责任盾牌从损失可能会波及到其在母公司的资产负债表以更大的保护银行。我们也分析因素,如经济风险,分支机构的规模,程度跨市场相关,其中银行存款和其他债权人的价格风险,银行乫冒险刺激影响分支和附属基础相对收益为基础的结构。我们表明,附属公司有可能承担更多的风险,并与经验证据相一致,应该比平均分行大。例如,在欧洲联盟在2006年,外国子公司的平均总assets.7在四个方面关于外国分行的平均时间,这在大市场的重要的可用性和信贷分配存在的一个重要特征的影响外资银行。同样,随着银行作为企业承担风险的结构功能这些结果,有相关的银行风险管理和制度设计问题的影响。我们发现,当所有银行负债正确定价,也没有税收的扭曲,企业的结构体现在银行的负债结构和组织结构的双重两个具有相同的预期利润。换句话说,一对莫迪利亚尼-米勒(1958)版本无关的结果适用于乫银行的组织结构。皇浦娱乐然而,我们的主要结果时继续持有,因为在实践中有可能作为一种信息摩擦和隐式(或显式)的政府担保,并非所有银行负债是正确的边际价格的结果。本文的主要贡献是确定作为银行乫的企业结构的重要决定因素的风险不同的来源。我们发现,一个银行乫的扩张进入新的markets.via形式或通过附属公司的各类风险影响了branch.is,本银行将被暴露。银行可以采取措施,以减少风险的影响,并尽量减少损失的影响,维护他们的企业资本结构的选择。公司结构从而成为对风险最相关类型的功能,设计其与银行的组织形式,以减少征用并更好地与他们面临的经济风险,介绍了处理效率。我们的研究结果有助于政策讨论最近有关银行乫尽管其use.8与我们模型的预测相一致缓解欧盟乫为有限使用S乬乭银行进入单一护照,子公司的设立外资企业的主要形式鉴于政治风险是不可能在欧盟的关注。例如,2006年外国子公司占超过60个新成员国在银行总资产的%,约6.5%相比,外国分支机构控制。该附属公司的形式更为显着优势,是因为欧盟法律允许银行可以轻松变换7数据排除在位于英国的银行。来源:欧洲中央银行(2007年)。 8见,例如,通过帕多阿而做出的讲线年),是欧洲中央银行前boardmember。风险与银行1079公司结构为分行,以便集中功能,实现在当前金融风暴的背景下scale.9经济体中,跨国银行的组织结构为如何跨越国界的危机已经蔓延影响为解决现有的战略。例如,一些西欧银行,这在过去十年中建立了一个强大的存在在东欧,发现自己明显暴露在国际泳联

  财政部达伦,达格哈马舍尔,奥尔森和特龙,2003年,管理竞争和跨国银行,971号工作文件的CESifo杂志。德拉托雷,奥古斯托,皇浦娱乐官网登录平台爱德华多征Yeyati和Sergio Schmukler,2003年,生活和硬钉住死:的兴起和阿根廷的货币发行局制度,Economia 3,43-107 DellAriccia,乔万尼,罗伯特马尔克斯,2006年秋季,监管机构之间的竞争和信贷市场一体化,金融经济学杂志79,401-430。钻石,道格拉斯和拉詹,2000年,银行的资本,财务55,2431年至2465年杂志的理论。 Eisenbeis,罗伯特和乔治考夫曼,2005年,银行危机的解决和外资独资银行,亚特兰大联邦储备银行,经济评论90,1-18。欧洲中央银行,2007年,欧盟银行业结构。可在。弗兰纳里,马克,乔尔休斯顿,Subramanyam卡塔拉曼,1993年,多个投资项目融资,财务管理22,161-172。 Focarelli,达里奥,艾伯特Pozzolo,2005年,海外扩张的银行在哪里?一个实证分析,业务78,2435年至2465年杂志。 Freixas,泽维尔,Gyongyi Loranth和艾伦莫里森,2007年,规范金融企业集团,金融中介16,479-514杂志。戈德堡,劳伦斯,和安东尼桑德斯,1980年,美国银行海外扩张的原因:在英国,货币,信贷和银行13日365-374杂志案件。哈尔,托马斯,托马斯伦德,2005年,分行或附属公司?银行资本监管ofmultinational,工作纸,哥本哈根大学。霍姆斯特罗姆,本特,和Jean Tirole,1997年,金融中介,可贷资金,实际部门,经济学季刊112,663-691杂志。休斯敦,乔尔,克里斯托弗詹姆斯和大卫马库斯,1997年,资本市场的摩擦和银行内部资本市场作用,金融经济学46,135-164杂志。卡恩,查尔斯和安德鲁温顿,2004年,道德风险与金融机构的附属结构优化,财政部59,2531年至2575年杂志。凯恩,爱德华,法律上的州际银行1996年:为什么现在才?作者:货币,信贷和银行28日141-161。金Daesik和圣多马罗,1988年,在银行业和资本监管的金融杂志43,1219年至1233年,风险。科恩,Michael和圣多马罗,1980年,银行资本和投资组合的风险,财政部35岁,1235年至1244年杂志调控。 Lastra,罗莎,跨境银行破产2003年:在在拉丁美洲,国际经济法6,79-110杂志不同司法管辖区经营的银行案件的法律问题。 Loranth,Gyongyi和艾伦莫里森,2007年,存款保险,资本法规,以及跨国银行的金融危机蔓延,业务,财务和会计34,917-949杂志。马丁内斯-佩里亚,玛丽亚索莱达,和Sergio Schmukler,2001年,不要存银行不良行为的惩罚?市场纪律,存款保险,银行危机,金融56,1029至1051年杂志。莫迪里阿尼,Franco和默顿米勒,1958年,资本,企业融资成本和投资理论,美国经济评论48,261-297。帕多阿而做出的,托马索,2004年,皇浦娱乐登录网址如何处理新出现的泛欧洲的金融机构?电力系统及其对监管趋同,荷兰财政部,海牙,11月3日部会议。 Peura,Samu,和Jussi Keppo,2006年,资本结构调整优化与昂贵的商业杂志79,2163年至2201年,银行的资本。善,玄汉,任`é斯图尔兹,1998年,是国内资本市场的效率?经济学季刊113,531-552。宋,Inwon,2004年,外资银行的监督和挑战,新兴市场监管,国际货币基金组织工作文件04/82。

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